投资,如何玩转“魔方”

5月18日,中国德州第二届资本交易大会隆重开幕。

企业和投资机构“面对面”。

在一场资本交易游戏中,投资者和企业主的关系异常微妙。
在企业主的眼中,投资者是一种双重角色。关键项目资金难以周转,薪火断裂,大厦将崩时,一笔可观的资金投入,足以让投资者身上闪耀出天使般的迷人光芒;随着投资者的资金投入,投资者的监管也渗透到自己的企业中,特别是再次陷入困境时,投资者却顾虑重重,犹豫不决,犹如魔方一般,令人难以琢磨。

企业担心被资本“绑架”

在德州第二届资本交易大会资本对接现场,有不少手持项目前来寻求资金的本土企业主。
陈先生的公司去年正式成立,从事新能源行业。据他介绍,他一手创办的项目得到了国内专业机构的认可,目前销售情况较好,市场前景广阔。为了让企业壮大,完成自己的上市梦想,他想寻求一份投资。在三个小时的时间里,他同不下十家的投资机构进行了洽谈,除了彼此关心的项目本身和资金注入外,陈先生对投资方的管理方式也十分看重。“实话实说,如果能拉来资金入股最好,但我担心这样会不会影响我对企业的控制权。”陈先生坦言,由于对资本交易并不在行,此行他的另一个目的也是详细了解资本交易规则,特别是企业主和投资方的关系等。
同陈先生一样,来自禹城的一家企业负责人也表达了同样的担心。“这样的情况并不是没有。国内有很多企业拿到了融资,但是很多互相签的是对赌协议,即如果在限定的时间内没有达到约定的销售额,那企业主就要被换人,彻底失去对企业的控制权。”“找人要钱,心里难免感觉矮人一等。投资方肯定会觉得自己是老大,而且他们在市场运作方面更为成熟和老道,我们的话语权肯定没有他们强硬。这就是市场规律。”这家企业负责人说,“如果是短期内急缺钱,这些问题无需考虑,如果是从长远来看,在选择投资方时必须谨慎。”
更有企业主担忧,假如投资方在投资之余还涉足企业管理,成功的话就是双赢,失败的话则会让企业蒙受更大的损失。“很有可能名义上我还是企业主,事实上是一名打工者,投资人发号施令,一个礼拜一个新主意,全是空想的概念,创始团队做不出来。于是他们招聘一批所谓的职业经理人来做,做到后来都不了了之。”有企业负责人表达了自己的担忧。
这种矛盾如何协调,成为他们寻找投资方必谈的话题。

寻求50%股权,保证投入资金安全

“企业主有这样的想法非常正常,但这是一种对于资本交易的误解。”上海邦明资本投资项目经理徐宇航第二次参加资本交易大会,面对企业主提出这样的想法,他已极为习惯,“每次我都会加以解释,直到对方了解为止。”
徐宇航介绍,一般而言,投资方在选择投资项目时,也是一个极其漫长和谨慎的过程,“主要是需要调研项目现状和发展前景。”作为投资方,大都了解创业的艰苦过程,拥有广泛的资源与人脉,并对产业的发展方向有着独到的判断力。
在确定好投资后,投资方为企业带来的不仅是大量的资金注入,还有他们的管理经验和行业资源等。在不少企业家看来,这比单纯的资金投入更为可贵。
而关于管理,徐宇航介绍,他们会派出团队参与企业的决策,帮扶企业的成长。“团队的作用是帮助企业的管理更加规范和健康,而不是剥夺企业主的控制权,更不是投资方干涉企业的工具。”徐宇航说,没有一个风险资本公司企图拥有一个公司的控制权,风险投资者所以寻求公司的50%以上股权,主要也是为了保证其已投入资金的安全。风险资本公司根本不想操纵公司,也不想干预公司的日常业务,也并不会要求逐日向投资方汇报情况。“投资者要忙于保持现有的投资和寻求新的投资机会,只是希望企业主能有效地管理公司。”

利益一致,投资方与企业主是搭档

无论作为企业主还是投资人,在根本利益上其实是一致的。况且,在双方决定互相合作的时候,彼此就已经确定了共同的发展方向。在他看来,投资方和企业主是搭档的关系,不会产生矛盾。“投资者和创业者要彼此信任,不存在监管和自由的问题,遇到发展中的问题,沟通是第一位的,胸怀有多大的人,就能够成就多大的事业。”
联想集团董事长柳传志有句名言:企业一定要有主人。这句话代表了投资方和企业主如何处理彼此关系,即企业必须有最终决策者。苏高新集团创投的一位投资总监介绍,他们在和企业合作时,企业具有“最终拍板权”。
在这个话题上,夏津鑫秋种业科技有限公司总经理李鑫极具发言权。
在我市第一届资本交易大会上,该公司就募来4000万资金,“最直接的效应就是扩大了一万亩良田。”在李鑫看来,企业选择投资,是互相合作平等的关系。“我们也不缺乏投资者,但是最终只是选了这几家,就是因为我们有着共同的追求和价值观,这才是互相合作的基础。”
在此次资本交易大会上,鑫秋种业科技有限公司又成功选中一家投资方,“彼此理念契合,才能确定合作,最终的结果必将是共赢。”李鑫胸有成竹地说。

资本交易一门长期的必修课

在本次资本交易大会上,很多本土企业家坦言,多接触资本市场,无论对于个人观念的改变,还是对于整个企业的发展,都极具意义。“比如对资本注入的误解,如果平时不多了解,肯定会丧失很多发展机会。”齐河县一家企业负责人说。在很多企业主眼里,参加本届大会,即是寻找机会,更是学习。
京东商城的CEO刘强东曾写道:很多创业者留言说他的公司小,担心处于弱势一方,谈不成控制权!其实投资人和创业者永远是平等的伙伴关系,你小的时候不代表弱势;你长大的时候也不代表就可以凌驾于投资人之上!
亚商资本的投资总监张新朋持有同样观点,他认为,对于企业,特别是处于创业阶段的企业而言,资本的介入固然能缓解企业面临的资金危机,然而在摆脱困境的同时,死死抓住的这根救命稻草如用力过猛也可能会把企业自己拉向无底的深渊。如何来掌握这个“力度”,不至于使自己陷入困境,重要的是企业应该权衡自己的水平,才不至于被资本绑架。
第二届资本交易大会落下帷幕,而关于资本和企业关系的思考,或许会长期影响着德州本地的企业主们。学习如何运用好资本,对于他们而言,是一门长期的必修课。
□记者 潘晓泉 杨硕

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