“在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征，对金融服务的需求也不同，双方的多样化需求决定资本市场应该是一个多层次的市场体系。 ”5月18日，上海证券交易所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚在作《资本市场发展趋势》主题演讲时谈出这样的观点。
    魏刚认为，虽然目前资本市场遇到点问题，但资本市场发展的方向没有变，国家支持多层次股权市场发展的决心没有变，资本市场的功能、地位没有变。
    魏刚指出，目前股权融资面临黄金机遇期，这是由目前的经济形势决定的。从操作层面上看，一批以直接融资为目标的股权投资机构快速发展。过去以国有企业为主的产业形态，资本是稀缺的。但今天，产业结构发生了根本性变化，民营经济占税收比例已经超过50%，占GDP比例超过60%，企业数量占比达到90%。这些资本，单靠银行体系很难支撑，必须依靠资本市场支持。
    “多层次股权市场发展虽然进入黄金期，但企业家们必须严防风险。 ”魏刚给大家举了一个例子，目前上市公司杠杆率是62%，意味着每100元钱中38元是自己的，62元钱是借的，这在经济高速增长时期是良性的，而在经济下滑的时候就是致命的。
    期货市场暴涨暴跌情况近年来接连发生，反映出商品市场出现了金融属性，脱离了其基本属性。“很多企业家在资本运作的同时，稍微有点利润，就脱离实际。实业要做加法，资本是做乘法，没有实业前面的‘1’，资本市场加再多的‘0’，终归还是‘0’。 ”魏刚说。□文/图本报记者 李智群 王志伟