优质玉米供不应求 不宜过度看空

编辑:夏玉艳 来源:期货日报 时间:2017-11-07 16:59 [打印] [ ] 论坛

国储玉米大量投放市场,叠加新玉米集中上市,玉米质量偏好,市场需求旺盛,收购主体较多,饲料厂积极采购,玉米市场供需两旺。期货盘面小幅贴水,现货价格偏低,贸易商利润不足,玉米市场估值偏低。后市行情或上涨为主,操作上维持多头思路,套利投资者可参考买近卖远策略。

截至2017年10月27日,玉米大连平舱价1720元/吨,较上月涨10元/吨,去年同期1770元/吨。蛇口现货价1850元/吨,较上月涨40元/吨,去年同期1880元/吨。全国均价1753元/吨,较上月跌22.25元/吨,去年同期1808.44元/吨。截至2017年10月21日,玉米南北价差134.00 元/吨,运费70元/吨,南北贸易处于小幅亏损状态。

玉米现货价格依然强势,华北新玉米没有对市场带来价格冲击,东北新玉米推迟上市,粮食质量较好。国储玉米拍卖成交有所萎缩,但前期拍卖成本较高。南北运费再度走高,导致贸易商亏损,玉米成本支撑较强。

随着环保督察结束,深加工企业开工率虽然回升,但是淀粉需求旺盛叠加深加工厂内库存偏低,淀粉现货价格逆季节性周期走高,后期有望继续维持强势。

当前,玉米市场供需两旺,港口玉米库存小幅变动,但仍处于历史高位水平,随着新粮上市,预计港口库存维持高位。

从存栏数据看,目前养殖行业存栏状况仍然处于低位,但从养殖前景看,企业补栏较为积极,存栏有望扭转下滑格局,后期饲料需求或将好转。目前饲料企业养殖技术大幅改善,这将弥补存栏下降造成的饲料需求下降,这从屠宰量上便能看出,因此,整体养殖行业饲料需求变动不大。数据显示,淀粉出口环比下滑,但仍高于往年同期。消费需求大幅提升,支撑现货价格上涨。

截至10月27日,市场总投放玉米9601万吨,实际成交5730万吨,成交比例59.68%。其中,2014年产粮食总共投放4099万吨,实际成交2608万吨,成交比例63.62%。

自5月拍卖以来,市场成交比例先下滑后回升,近期伴随市场投放水平上升,成交比例有所恢复,市场对优质粮食的需求较强。6月30日,市场期待已久的2014年产玉米投放市场,从拍卖结果看,优质粮食依然紧俏,这一定程度支撑价格。截至10月27日,拍卖市场成交均价至1414元/吨,9月成交均价1357元/吨,成交均价上升,主要是后期拍卖新粮成交比例增加,而陈粮投放及成交下滑,成交价格有所走低。

后市来看,优质玉米供不应求,同时前期贸易成本较高,这将支撑盘面价格。

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