险企“联姻”银行 中国人寿成广发银行第一大股东

编辑:caijiadmin 来源:新京报 时间:2016-03-09 09:53 [打印] [ ] 论坛 微博
关键词:广发银行 安邦保险
中国人寿2月29日晚间公告,将以总计233亿元的价格,从花旗集团及IBMCredit手中购买广发银行23.69%的股份,收购完成后,加上之前公司持有的广发银行股份,中国人寿共计持有67.29亿股,占广发银行已发行股本的43.69%。

中国人寿2月29日晚间公告,将以总计233亿元的价格,从花旗集团及IBMCredit手中购买广发银行23.69%的股份,收购完成后,加上之前公司持有的广发银行股份,中国人寿共计持有67.29亿股,占广发银行已发行股本的43.69%。中国人寿也将“一家独大”,成为广发银行的单一最大股东。

时至今日,关于广发银行寻求IPO的道路依然不明朗,但有分析认为中国人寿收购股权后将为其上市提供便利因素。而此次交易如能成功,国寿集团的金控平台雏形也将显现。

“交易定价合理”

收购完成后,加上之前持有的广发银行股份,中国人寿持股数将升至67.29亿股,占广发银行已发行股份的43.69%。交易价格为6.39元每股,按照广发银行2015年末的净资产来计算,每股净资产约为6.33元,市净率约为1.01倍。

中国人寿副总裁杨征在接受媒体采访时表示,从过往中国银行业并购可比交易来看,本次交易定价合理。杨征称,考虑到收购的股权比例超过20%,且交易后中国人寿将成为广发银行的单一第一大股东,应当合理考虑一定的收购溢价。

根据2014年年报,广发银行零售业务分别占据总收入的46%和总利润的57%。业内分析认为,广发银行在零售业务上的优势,也是被中国人寿看中的重要因素。

华泰证券分析师在研报中表示,1.01倍市净率的价格水平合理评估了广发银行的资产状况。“在资产荒背景下,各家银行往大零售方向转型,供给侧改革结构调整也支持资产优质零售银行的发展。”据华泰证券预计,2016年广发银行将为中国人寿带来约40亿元的投资收益。

中国人寿方面表示,广发银行与其在规模、客户、业务等方面契合度较高,双方将有机会从渠道共享、交叉销售、中后台运行整合等多个方面综合协同发展,优化经营效率,加强客户黏性和综合金融服务能力,提高综合竞争实力和风险抵御能力。

广发银行IPO加速?

随着中国人寿“入主”广发银行,外资背景的花旗集团、IBM Credit撤出,市场上出现对广发银行将加速上市的猜测。

大同证券首席策略分析师胡晓辉表示,上市是广发银行的必然之路,中国人寿收购股权虽然不会带来广发银行的直接上市,但一些变化比如出现单一最大股东,在推动IPO时就更方便。“广发银行是行业内比较优质的股份制银行,上市有利于其快速发展,无论是单一股东还是多股东都会积极支持。”

事实上,关于广发银行谋求IPO的传言由来已久。广发银行董事长董建岳曾在2011年接受媒体采访时透露广发银行有A+H股上市的计划,并将在两年时间择机登陆资本市场。2013年4月份又有港媒称广发银行决定重启A+H股上市计划。当时新京报记者得知,广发银行行长利明献在成都分行开业发布会上表示,广发银行股东大会已经批准董事会的IPO计划,但没有透露具体时间。

广东省办公厅2014年初公布的《支持大型骨干企业发展若干政策措施》中,“推动广发银行上市”被官方推上议事日程。当时业内纷纷猜测,广发银行的IPO之路到了冲刺阶段。

然而,近些年净利润增速放慢,成为广发银行IPO之路上同行的阴影。新京报记者查询广发银行近几年的年报发现,自2011年以来该行的净利润增速一直在放缓,其2011年至2014年净利润同比增幅分别为55%、17%、3%和4%。该行2015年的净利润仅为90亿元,同比下滑25%。不过,一位银行业分析人士表示,这种下滑与整个行业的趋势脱不了关系,广发银行并非个例。

胡晓辉认为,广发银行没有上市是因为时机不成熟。“因为近几年经济下行之后,银行的估值经历一个整体下移的过程,像广发银行体量这么大的公司在A股上市对市场的压力比较大,监管层也比较慎重。”

险企纷纷瞄准银行

事实上,青睐商业银行,成了险企布局综合金融的着力点。

此前得益于收购深发展银行,中国平安最早实现综合金控平台的构建。安邦保险集团也紧随其后,成功控股成都农商行。而近年来,随着保费规模迅速增长,人保集团、富德生命人寿也通过在二级市场举牌等方式“入主”商业银行。

对外经贸大学保险学院教授王国军认为,保险公司青睐商业银行有多种原因:首先,是出于掌握银保渠道的考虑,没有自己的销售终端不利于险企利润增加;其次,银行的利润和资产都相对不错,对应的投资收益会比较好;另外,可通过银行提供综合性金融服务,既能节省成本,也有利于稳定客户。

一位保险分析人士认为,险企看中银行的主要是银保渠道。现在监管变严后,银保渠道的手续费越来越高,保险公司要是有了银行后可以进行业务协同,发展会很快。

北京工商大学保险系副主任宁威认为,近些年国家将经济有效率发展看做重要方向,更加注重资源整合。从金融行业看,综合经营、集团化发展有利于产生协同化效应。

王国军也表示,险企争先布局“大金控”,“是出于多元化经营的需要,有利于公司提供多元化服务,并向多元化发展。”

国寿金控平台雏形显现

事实上,控股商业银行是中国人寿保险集团(国寿集团)多年来的战略目标。据新京报记者了解,自从缪建民在2013年上任国寿集团总裁之后,国寿集团布局“大金融”便开始加速。

在国寿安保基金挂牌之后,国寿电商也于年底成立,而国寿集团又在2014年收购重庆信托23.86%的股份。关于布局金融全牌照,缪建民曾在国寿集团2014年5月召开的内部会议中透露,国寿集团正在筹划拿下支付、证券和银行等金融牌照,实现从大型金融保险集团向全牌照金融服务集团的转型。

从目前来看,国寿集团在拓展金融牌照的同时,金控平台雏形已经显现。成功收购广发银行相应股份后,国寿集团将拥有寿险、财险、养老保险、基金、电商等业务,还通过资本运作参股了证券、信托等金融机构,正向金融控股集团化布局靠近。

值得注意的是,此次交易并不会导致广发银行成为中国人寿的附属公司。不过,有熟悉国寿集团的人士表示,不排除国寿会有进一步增持控股的计划。

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