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邓先宏:当前国际国内经济金融形势与外汇政策
编辑:夏玉艳 来源:德州新闻网 时间:2012-09-24 10:35 [打印] [ ] 论坛 微博
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 编者按

    前不久,国家外汇管理局副局长邓先宏为各县市区及有关部门、企业做了以 “当前国际国内经济金融形势与外汇政策”为题的专题讲座,现予以整理刊登,以飨读者。

国际经济金融形势分析

    美国经济金融温和复苏,但是不确定性仍然很大;欧元区经济临近衰退的边缘;日本经济增速下滑;新兴经济体经济增速普遍放缓。

    有些人认为, 2008年9月,雷曼兄弟公司破产是这次金融危机爆发的一个重要标志,但实际上这个危机爆发的时间要早一些。 2007年3月,美国新世纪管理公司宣布破产, 2007年8月上旬,出现三四家银行破产,据法兰克福央行统计,当天就有几百亿的欧元注入市场。 “9·11”事件以后,美国注入市场的资金是六百八九十亿美元,但是这次的注资是九百八九十亿美元,当时人们就感觉到经济上要出大问题了。到2007年的第4季度,美国一些大的银行和公司亏损严重。 2008年三四月份,美国第五大银行贝尔斯登倒闭,当时美国采取救济政策,使它不致于破产。 9月份,雷曼兄弟公司破产倒闭,当天晚上,这个公司的股票掉得很厉害,收盘时仅有 1.2亿美元,因而宣布破产。破产以后,当时我们就感觉经济危机正式从美国扩展到全球。它的震慑力是相当大的。

    美国信贷就是鼓励没有钱买房的居民,通过放次级贷款,让居民购房。由于当时房价猛涨,降低贷款利率,后来采取紧缩政策,把贷款利率抬高到五点多个百分点,导致购房居民还款能力不足,借的钱还不起贷款,就产生了次级贷款危机。后来危机卷席世界,波及到欧洲,欧洲就发生债务危机。

    为了挽救经济局面,美国采取财政政策和信贷政策,财政政策是不断在减税,信贷政策不断在注资。通过注入大量的资金对抗危机,导致美国联储资产负债表已经达到28480亿美元。在2008年9月初,美联储资产负债表只有 9399亿美元,可见,美国注资很多。加上财政减税,美国的财政赤字更加严重。美元利率下降到0到0.25的水平已经很长时间,这说明美国为了应对经济危机,大量注资,大量实施财政政策。美国财政上的国债净值前不久提高到14万3千多亿美元,财政赤字增加很多。再看美国的货币供应,在危机之前,美元每年的流通速度很高,一美元一年周转10次之多,危机之后,一美元一年流通8次,这个速度也是比较快的。我们做个对比,我国的货币流通速度,因为我国体制方面不适应,我国每年货币流通平均为0.6次,这就说明,美国放松下来的货币基数很多,但实际上根美国效益相比,还相差很多次。因此,世界金融危机由原来的经济较大幅度的下降,甚至包括美国经济的下降,开始进入复苏的阶段。

    现在全球经济的特点是,经济缓慢复苏,但是不确定性仍然很大。

    美国的经济复苏的情况,从去年的数字看,一季度增长 0.4%,二季度增长1.3%,三季度增长1.8%,四季度增长3%。今年一季度增长 1.9%,二季度只增长1.5%。下降的主要原因是美国的失业率比较高,连续42个多月,美国的失业率都保持在8%以上,这是相当高的,因为以前美国的失业率一般只有4%。今年7月份,失业率仍然上升。由于失业率高,银行的信贷开始卡紧,居民没有收入,还要还房贷,因此造成消费的信心指数下降,影响了美国经济的复苏。这是一个方面。

    另外一个方面,美国的财政赤字、加上欧洲债务危机对美国的银行、企业、公司也有影响,特别是最近美国60%以上的地区发生旱灾,美国的粮食也可能较大幅度地减产,因为美国是全球第一粮食出口国,这可能造成国际上的粮价到明年会大涨。

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